(조세금융신문=최주현 기자) 코로나19 이후 개인의 주식투자가 활발해지면서 신용융자를 쓰는 이른바 빚투도 늘어났지만, 이들의 수익률은 기존 개인투자자보다 낮은 것으로 조사됐다.

신용융자는 증권사가 고객에게 주식매수 자금을 빌려주는 것을 말한다.

자본시장연구원 김민기 연구위원은 5일 '개인투자자 신용융자거래 현황과 특징 분석 및 시사점' 보고서에서 2020년 3월부터 같은 해 10월까지 4개 증권사의 신용거래자 1만1천178명을 대상으로 분석한 결과 이처럼 나타났다고 밝혔다.

김 위원은 "거래비용을 제외할 경우 신용거래자의 투자성과(수익률)는 비신용거래자보다 4.1%포인트 낮은 15.8%이며, 거래비용을 포함하면 신용거래자의 누적수익률은 5.9%로 비신용거래자보다 10.4%포인트 낮았다"고 설명했다.

그는 "신용거래자는 전반적으로 일반적인 개인투자자보다 성과가 저조했는데 유형별로는 특히 신규투자자, 20대 이하 투자자, 남성 투자자, 평균 투자자산 3천만원 이하인 투자자에서 상대적으로 수익률이 낮게 나타났다"고 부연했다.

신용거래자 중 이익을 달성한 사람은 전체의 33.5%로, 절반에 미치지 못했으며 기존 투자자, 고령 투자자, 고액 투자자일수록 레버리지(지렛대) 효과를 달성한 것으로 나타났다. 반면 신규 투자자 및 20대 이하 투자자의 75%는 신용융자 활용을 통해 손실을 봤다.

국내 주식시장 내 개인투자자 거래금액 중 신용거래 비중은 2020년 이전 12∼15% 수준이었으나 개인투자자가 대거 유입된 이후 2021년 10.5%로 감소했다. 주식시장 신용융자잔고는 2020년 3월 6조6천억원에서 2021년 10월 기준 24조원으로 265% 증가했다.

김 위원은 "국내 주식시장 신용거래자 중에는 신용융자를 적절하게 활용하지 못하는 개인투자자가 존재하는 것으로 나타난다"며 "개인투자자는 신용거래에 대한 투자위험을 정확히 인식하고 위험을 감내할 수 있는 수준에서 투자할 필요가 있다"고 권고했다.

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