(조세금융신문=이유린 기자) 에스티팜이 2025년 2분기 실적을 24일 공시했다.

2분기 매출은 전년 대비 52.8% 증가한 682억원을 기록했으며, 영업이익은 128억원으로 흑자전환했다. 당기순이익 역시 47억 원으로, 전년 대비 420.7% 급증했다.

에스티팜은 신약 CDMO 사업(Oligo, Small Molecule) 내 사업화 및 프로젝트를 중심으로 매출폭이 큰 폭으로 증가했다. 상업화 프로젝트 내 상대적 고마진 품목의 출하로 원가율도 개선됐다.

Oligo와 Small Molecule 전체 신약 CDMO 사업 매출은 전년 동기 대비 101% 상승했다. 높은 매출량으로 인해 영업 레버리지 효과가 긍정적으로 작용해 영업이익률도 18.8%로 Oligo Business 진출 이후 2번째로 높은 분기 영업이익률을 달성했다.

상반기에는 2분기 매출 비중이 높았고, 하반기도 유사한 흐름을 보일 전망이다. 하반기는 계획대비 3분기보다 4분기에 Oligo 및 Small Molecule 품목 출하가 집중될 전망이다. 하반기 달러원 환율에 따라 실적 전망치는 상향 가능성도 있다. 2025년 총 8건의 수주 논의가 협의 완료됐고, 추가적인 17건에 대해서는 논의가 진행 중에 있다.

Oligo는 전년 동기대비 83.0% 증가한 435억원의 매출을 달성했다. 그 중 고지혈증 치료제가 90억원, 혈액암 치료제가 220억원, 척수성근위축증이 61억원, 설비사용수수료가 23억원으로 드러났다. 임상용 품목 출하 일정은 4분기에 집중돼 있어 상업화 프로젝트를 중심으로 한 매출 성장 기조가 3분기까지 이어질 예정이다. 6월말 기준 수주잔고는 약 3200억원이다.

Small Molecule은 67억원 매출 중 주 매출원인 미토콘드리아 결핍증후군 프로젝트로부터 43억원이 발생했다. 6월 기준 수주잔고는 약 550억원이다.

mRNA 매출은 7억원이다. LNP 지질 중간체 공급, mRNA Catalog Product, Smart Cap® CDMO 매출이다.

CRO는 수주 개선으로 매출이 증가하며, 경영 효율화 및 비용 축소의 결과로 영업 손실을 축소할 수 있었다. 유럽과 한국 금리 인하 기대감과 같은 산업 수요가 개선되고 있고, 연간 수익은 소폭 적자로 예상된다.

25년 주요 이벤트로 CDMO는 8월 당사 올리고 CDMO Pipe-line 유전성 혈관부종 치료제의 FDA 상업화와 연내 미트콘드리아 결핍증후군 치료제의 FDA 상업화가 승인 예정이다. 또한 임상단계의 Pipe-line 중 희귀 심혈관질환 치료제의 적응증 확장 3상 결과도 연내 발표될 것으로 기대된다.

Capex는 올리고 신규 수주 확대에 따라 제2올리고동에서는 7월부터 임상용 시료 생산이 시작 됐다. 4분기(10월) 상업화 파이프라인을 생산할 예정이다. 이로 인해 제2올리고동의 감가상각비(분기당 15억~20억)가 예정보다 조기 인식될 것으로 전망된다.

신약개발에선, 에이즈치료제인 STP-0404의 글로벌 임상2상의 중간결과 3분기 내 도출 예정이며, 보다 상세한 Efficacy 데이터는 10월 글로벌 학회에서 발표될 예정이다.

<품목별 매출 상세> 

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